Le Livret A repasse dans le vert

Pour la première fois depuis un près d’un an, la collecte sur le Livret A s’est traduite par gain net de 110 millions d’euros en mars.

Mars a marqué la fin d’un long tunnel pour le Livret A, pénalisé par dix mois consécutifs de décollecte estimée à neuf milliards d’euros. La tendance s’est donc inversée, le mois dernier, mais timidement, puisque l’excédent des dépôts sur le volume des retraits a atteint 110 millions d’euros.  En cumul avec le Livret développement Durable (LDD), lui aussi bénéficiaire d’une reprise en mars, la collecte s’élève à 360 millions d’euros, après une perte de 1,21 milliard en février.

En 2014, ces deux placements ont pâti d’un taux de rendement au rabais  (1%) qui a conduit les épargnants à reporter leurs économies sur des supports plus rémunérateurs, comme l’assurance-vie et le plan épargne logement. Cette  longue spirale négative amorcée en mai 2014 n’a toutefois pasn fragilisé le Livret A dont l’encours atteint encore 261,3 milliards d’euros à fin mars 2015. Il faut dire que ce produit d’épargne, encore très prisé des français qui l’apprécient pour sa souplesse d’utilisation et sa défiscalisation, reste avantageux, même avec un taux d’intérêt à 1%, un niveau encore supérieur au rythme d’inflation (0%).

Un taux d’intérêt trop haut ?

En janvier dernier, la Banque de France avait d’ailleurs préconisé un abaissement de la rémunération du Livret à 0,75% afin qu’il corresponde à la politique de la Banque Centrale européenne (BCE) qui tente, depuis plusieurs mois, de desserrer ses taux directeurs pour enrayer le risque de déflation et augmenter la masse monétaire. Mais le gouvernement, soucieux de préserver l’opinion à deux mois des élections départementales, avait écarté cette proposition et décidé de maintenir le curseur à 1%, au mépris des analyses de Christian Noyer qui jugeait un statu quo « irresponsable ».

Le gouverneur de la Banque de France redoutait qu’un taux trop élevé par rapport à l’évolution générale des prix, pèse sur le financement de secteurs économiques clés, comme le logement social auquel les fonds du Livret A sont affectés via la Caisse des Dépôts et Consignations.